La revue du projet

La Découverte, 2012

Par Igor Martinache
À l’heure où les actifs financiers s’échangent sur les réseaux informatiques et où la majorité des ordres sont passés de manière automatique par des ordinateurs appliquant les algorithmes préprogrammés, on en oublierait presque que les bourses existent encore, concentrées dans quelques métropoles mondialisées en concurrence les unes avec les autres. Plus encore, chacune représente un espace social concret doté d’une histoire façonnée au rythme des affrontements entre les agents sociaux qui s’y activent. C’est ce que rappellent les auteurs de ce petit ouvrage de synthèse, en s’intéressant plus particulièrement aux transformations qui ont agité la place de Paris depuis sa création en 1724. Envisageant cette dernière suivant sa fonction d’intermédiation, ils retracent son histoire de manière chronologique en proposant un découpage des trois derniers siècles en cinq phases : sa création pour tenter d’encadrer la liberté des échanges de titres alors perçue comme dangereuse ; son essor sous la Restauration et surtout le Second Empire ; son « âge d’or » à cheval entre XIXe et XXe siècles ; les turbulences liées à la « Grande Transformation » bien perçue par Karl Polanyi dans l’entre-deux-guerres ; puis la période consécutive à 1945, marquée par des efforts d’encadrement de nouveaux endigués à partir des années 1970 avec les fameux « 3 D » qui ont affecté le financement de l’économie : dérégulation, désintermédiation et décloisonnement. Autant d’évolutions incompréhensibles si on ne prête pas attention aux rapports de force sous-jacents, et notamment ceux qui ont accompagné la constitution puis le déclin de la corporation des agents de change. Au-delà de ces « rappels » historiques, cet ouvrage montre surtout que l’évolution de la Bourse est animée par « des enjeux non seulement financiers, mais aussi économiques, sociaux et politiques ».
La Revue du projet, n° 23, janvier 2013